nasdaq借牌上市 nasdaq借牌：躲过IPO审批，直接赴美上市

本文将会从四个方面详细阐述nasdaq借牌上市的背景、原理、利弊因素以及趋势，重点深入探讨国内企业赴美上市的实践经验与展望。

1、背景

美国纳斯达克（Nasdaq）市场是全球最重要的股票市场之一，是科技领域上市的首选。对于在互联网、信息技术等领域拥有市场优势、并盈利良好的公司，赴美上市是一个极佳的选择。但是，IPO审核时间长、成本高、信息披露等因素，常常成为在美国市场上市的最大障碍。

借壳上市是一种避开IPO审批直接通过收购已在美上市的非控股股份等手段，在美上市的策略。nasdaq借牌上市模式为此开辟了一条新渠道，即非进行IPO审批直接通过借壳上市，将业务扩展到全球市场。

这一模式在2018年正式推出后，借壳上市的初步实践已经在纳斯达克市场取得了一定的经验和成效，同时也激发了国内企业的上市热情，逐渐成为赴美上市的新趋势。

2、原理

nasdaq借牌上市是一种非常规的资本运作方式，又称为反向收购。借壳上市是指甲方股票收购乙方上市公司股份或重组资产，最终达到乙方资产进入上市公司账面，上市公司更改主营业务方向，成功实现反向上市。

提供借壳服务的美国上市公司一般具有良好的金融健康状况、稳定的股东结构和高质量的财务报告。借壳公司作为IPO人选之一，审核程序相对简化，拥有长期并持续的市场竞争优势。同时，借壳上市并不涉及IPO发行人审查程序，避免了纳斯达克审核程序等问题，加速了企业的上市进程。

此外，借壳上市可以节省很多成本，自上市公司股份交易后，可避免信息披露等程序，也可挽救濒临破产的公司。在实现快速上市的同时，节省了企业上市准备期的时间和费用，使上市成本较低。

3、利弊因素

对于企业而言，通过nasdaq借牌上市，可以实现快速上市、降低成本、减轻压力，但同时也存在着一定的风险。这种模式的利弊因素主要如下：

利：

（1）简化上市流程，降低上市时间和成本；

（2）利用对外投资方式，扩大公司的品牌和营业范围；

（3）增加股东和股本，为企业提供更好的资本支持；

（4）企业能快速获得美元融资，并与全球接轨。

弊：

（1）企业会面临财务重组、收购等各项业务风险；

（2）存在被借壳公司的状况以及利润分配权受到限制的可能性；

（3）部分公司披露的信息不完整、真实等问题，存在着经营风险；

（4）存在变更主营业务、股权链条复杂等合规性问题。

4、 趋势与实践

借壳上市成为一种稳定且成熟的市场机制，新股公司上市程序从几年前的十几个月缩短到一年甚至更快，而借壳上市程序更加快速和便捷，可以助力企业快速走向国际舞台。伴随着2019年中美贸易战带来的影响，越来越多的国内企业选择赴美上市，进行资本运作、品牌推广等方面的布局。

2018年11月，一汽夏利完成了借壳上市，向美股纳斯达克市场发行了7,453,455股ADS，股票代码为“SXTC”，获得了包括@鲸准在内的投资者的关注和关心。此外，越来越多的互联网企业、智能制造企业也选择赴美上市，如美团在美正式上市、药明康德在美上市等。

总的来说，通过nasdaq借牌上市和其他借壳模式，提高了赴美上市门槛的企业更容易在纳斯达克市场扎根，获得融资、品牌推广和国际化布局的机会手段，新的上市模式对互联网、新经济等领域的公司来说将发挥更强大的贡献。

nasdaq借牌上市不仅是一种最新的资本运作模式，更是一种新兴的上市渠道。它既为赴美上市的企业提供了快速上市、降低成本和减轻压力的便利，同样也暴露出企业所面临的业务风险和合规难题。通过实践案例的分析和趋势预测，nasdaq借壳上市将逐步成为企业境内外资本流通的重要方式，成为催化器。助力国内优质企业进一步实现资本扩张和业务升级。