网商银行破小微企业贷款难题

经历了母公司蚂蚁IPO暂缓的风波，网商银行财务数据并未纳入母公司报表，且作为始终接受监管约束最严的银行业金融机构，网商银行并未落入风波旋涡。但从成立之初被马云定位为“一家专注服务小微企业的银行”，五年时间，网商银行题破的如何?

作为经营风险、赚取利差的特殊企业，银行的贷款逻辑很简单，安全第一，收益率第二。尤其实行信贷员不良贷款“终身追责制”的前提下，收回贷款是首要考虑，其次才考虑赚多少利差。

贷款利率遵循风险定价原理，即信贷利率 = 资金成本 + 合理利润+ 风险溢价+ 业务成本（不良率带来的资产减值损失+业务管理费用），通过利率覆盖风险。对不同类型贷款来说，资金成本是各类负债综合成本,合理利润可约等于净息差，没有太大区别。差距出现在风险溢价和业务成本上，小微企业明显要高于其他类型贷款。

抵押品少贷款难。我国中小企业的平均寿命为3年左右，仅1/3小微企业能存活三年以上，从根基上意味着小微企业贷款可能竹篮打水。为避免因信息不对称带来的逆向选择和道德风险，目前银行70%贷款均为抵押贷款和担保贷款,这是对抗风险最简单易行的贷款方式。但大部分小微企业，通常租住厂房、店面，没有银行易于接受的动产和不动产抵押品，据此发放贷款很难。

不良率高贷款贵。根据国家统计局数据, 65%的小微企业主要集中在轻型制造业、批发零售业，而在各类贷款中这两个行业不良率最高。以工行、建行、兴业银行和招行2015-2019年财报为例，2019年制造业贷款不良率分别高达5.1%、6.6%、3.3%、6.1%，批发与零售业贷款不良率达到10.5%、5.2%、6.9%、3.2%，远高于商业银行整体不良率。

带动小微企业贷款整体不良率3.39%，远高于大型企业1.19%和中型企业2.55%的贷款不良率。高不良率从两方面加剧了小微企业贷款之贵：一是风险溢价带来的高利率，二是不良率带来引起资产减值损失导致的支出增加。

管理粗放成本高。小微企业管理粗放，财务数据、报表并不规范甚至没有，常采用现金交易结算，难以提供详实的财务信息和流水记录。在抵押缺失的前提下，银行以往只能通过业务员现场走访、背景调查等人工方式进行贷前审核，确认贷款对象的还贷能力，大大增加了贷款的业务管理费用，如深耕细作小微企业贷款的代表性银行浙江泰隆银行和浙江台州银行都采取这一战术。

而且小微企业贷款需求主要用于短期资金周转要求“短频快”，往往金额不多，人海战术加重了单位贷款业务管理费用成本，性价比不高。

网商银行定位于服务小微和三农，依托其龙头产品“网商贷”和“旺农贷”。2019年年报中，服务的小微经营者数量已超过2000万，其中80%的客户从未在其他银行获得过经营性贷款。此外还通过“旺农贷”服务344万农民用户，覆盖497个县域，其中包含146个贫困县。以网商贷为例,可以看出网商银行的产品有几个典型特征。

1.贷款对象:“圈内人”。仔细梳理 “网商贷”产品的族谱，阿里巴巴的血亲关系一脉了然。根据血缘关系的亲疏程度，网商贷的目标用户依次包含：诚信通和国际站等出口卖家，天猫和淘宝卖家，使用阿里妈妈推广、菜鸟配送的淘宝卖家，天猫卖家的供应商，使用支付宝、口碑的阿里平台外线下卖家，淘宝客，还有针对大促特殊时点的特需贷款。全面覆盖了整个阿里生态圈的小微店家，并延展到卖家的上游供应商。

2.贷款效率:非常快。网商银行一直引以为傲的310模式，实现3分钟申请，1秒钟放贷，全程0人工干预。“快”有两个原因：一是因为纯信用贷款无需抵押，省去了线下押品确权、定价等审核时间；二是初次建立信贷关系流程简单，除了针对诚信通、出口通国际站、淘宝客和口碑用户的放款需要打入银行卡耗时需要1-2天，其它放款直接打入卖家支付宝账户基本实时到账。

实际上随着传统银行逐步推出小微企业信用贷并大力开发线上系统，线上申请和放贷流程都大大提速，如建行“小微快贷”审批放款不超过3分钟，民生银行“商通贷”审批放款1-2天，但前提是小微企业已经获得银行首次信贷关系。

差距就在这里，传统银行对小微企业初次信贷资格审批依旧严格，材料繁多流程复杂耗时较长。而网商银行因其贷款客户都是阿里“圈内人”，省却了初次信贷资格审核，也顺带实现了“其中80%的客户从未在其他银行获得过经营性贷款”。

3.贷款利率：并不低。微商银行小微企业贷款利率并不低，以菜鸟应收款项贷款为例，贷款利率约为10%。根据公开数据粗略对比，同类型小微企业贷款中，建行利率已经降4.25%, 招商银行和民生银行在 7.2%左右。但好在网商贷款额度不高且期限较短，随借随还，以日计息，利息总额负担不重。数据显示，网商银行平均每个小微企业主贷款不到10万，平均贷款期限107天，一年获得信贷次数9次。

网商银行能否破题，关键在于能否解决小微企业贷款的三个难题。

1、“明信用实抵押”解决抵押缺失问题。抵押缺失的问题有三个解决途径，扩大押品外延、第三方担保增信、信用贷款。各有各的难点，不动产外的押品确权、保管、估值、交易都易滋生风险，担保增信增加综合资金成本，信用贷款的风险定价是千古难题。

网商贷产品看似是第三种解决方式——纯信用贷款，除了对天猫供应商贷款要求线上签署《供应链融资合同》，对于授信额度较大的诚信通、国际站出口通用户追加要求“提交36个月对账单，制造业企业近3个月电费”外，其它均无需任何抵押和申请材料。

但因贷款用户均为阿里生态圈电商卖家，贷前网商银行根据店铺交易记录确定授信额度，贷后同样可以追踪交易数据确认还贷能力，一旦出现违约，贷款用户的店铺保证金、应收账款全部可以成为抵押品，想赖账，除非从阿里生态中出“圈”。可以说网商贷本质上仍是一种抵押贷款，别家银行贷款押的是房本，网商银行贷款押的是“命”

2、掌握“圈内人”命脉解决不良控制问题。同样基于上述“明信用实押贷”的逻辑，因为生意命脉和资金往来都根植于阿里生态圈上，只要资金能周转，网商银行贷款用户主动违约逃废债的道德风险不高，除非出现经济下行、小微企业经营困难的整体风险。

更不用提网商银行还利用阿里一脉相承的大数据技术，结合海量极具价值的小微商家交易数据，精准描画小微企业画像，升级授信模型优化风控系统。因此网商银行不良率低是情理之中，虽然相比深耕小微企业多年的同省队友泰隆银行和台州银行不良率略高，但连续两年1.3%的不良率仍然低于整体银行、各类型银行的平均不良率。

3、成本问题暂未突破。相比抵押和不良率的难题，在成本控制上，网商银行还有一段路要走。作为纯互联网银行，为了揽存，网商银行在宣传营销以及金融科技研发等方面投入很高，因此成本收入比保持高位，2016年到2019年依次为43.2%、77.2%、55.5%和42.7%。相比传统银行要高出数个百分点，和以人海战术发展小微企业贷款的泰隆银行和台州银行相比也要高出不少。

但金融科技是一个磨刀不误砍柴工的基础设施投入，类似前期固定投资，随着用户的增多，小微企业利用互联网平台开展的业务类型和规模扩容，单位成本和可变成本将进一步下行。网商银行也出现了这一趋势，2017年起成本收入比开始持续下滑，2019年时已低于同赛道对手泰隆银行。

除了成本控制，网商银行在破题过程中也存在另外两个瓶颈，一个是资本充足率对杠杆的限制，另一个是揽存压力对信贷规模的束缚。

作为进击的银行，办法总比困难多，2020年网商银行资本金从40亿追加至65.7亿，以便在资本充足率约束下继续扩大贷款规模。另一方面积极寻找合作伙伴，通过与400多家银行的联合贷款方式，为阿里“圈内人”提供贷款，不仅盘活海量用户和流量，还可通过为合作银行推荐客户和提供技术方案，开拓中间收入。

综上，有一说一，无论母公司蚂蚁上市造成了多大风波，在破小微企业贷款难题上，网商银行的表现可圈可点，未来可期。