美联储降息对中国的影响？

中国民生银行首席研究员温彬表示，联邦存款连续两次紧急情况累计150个基点，联邦基金利率再次下降到零利率水平.在此背景下，我国MLF利率保持不变，一方面体现了我国货币政策的独立性，另一方面，我国2月份CPI上升幅度下降，但仍处于上位，需要继续观察经济运行和通货膨胀状况.

王青认为，近年来，在人民币汇率波动整体可控的背景下，中国央行的货币政策更加重视以我为中心，AP货币政策激烈波动对国内货币政策的影响力减弱.无论是2018年美联储加息4次共计100个基点，还是2019年降息3次共计75个基点，中国中央银行政策利率调整幅度相对较小:2018年提高MLF利率1次5个基点，2019年降低MLF利率1次5个基点.在人民币趋势可控的预期下，今年在美联储大幅度调整货币政策的过程中，中央银行将继续同一方向、小幅度的货币政策调整模式.

实际上，3月16日5500亿元的方向性下降资金落地，为市场提供了充分的流动性.从上海银行间同行拆除利率(Shibor)来看，前期资金利率已经处于较低水平，受降低标准的影响，上周短期利率大幅下降，隔夜Shibor已经下降到1.414%.

温彬表示，中国中央银行采用方向性下降+MLF组合，释放长期资金，有利于金融机构稳定期待，进行资产负债管理，鼓励金融机构进一步加大对普惠金融领域的支持力度.本次定向降准释放5500亿元长期资金，每年可直接降低相关银行支付成本约85亿元，对银行机构降低债务成本具有明显的促进作用，有助于银行机构降低实体经济融资成本.

在世界主要经济体中央银行重新开始量化宽松政策的背景下，随着中国CPI上升幅度的下降，中国的货币政策还有很大的空间.温彬说.